業(yè)績“變臉”：理想汽車要回歸創(chuàng)業(yè)公司模式
2025-11-28
來自：北京日報
連續(xù)盈利的理想汽車步入業(yè)績震蕩期。11月26日晚，理想汽車發(fā)布的財報顯示，今年三季度營收下滑，由盈轉虧。在財報會上，理想汽車CEO李想坦言，三季度理想汽車經(jīng)歷產(chǎn)品周期、公關輿情、供應鏈爬產(chǎn)、政策影響等因素帶來的各種挑戰(zhàn)，對理想汽車的交付和經(jīng)營產(chǎn)生影響。理想汽車將堅定地回到創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，以此來面對新時代、新技術的挑戰(zhàn)。
財報數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，理想汽車營收274億元，同比下滑36.2%；毛利率為16.3%，同比下滑5.2個百分點；凈虧損為6.24億元，由盈轉虧。其中，三季度理想汽車車輛營收259億元，同比減少37.4%。“車輛銷售收入降低，主要由于車輛交付量減少。”理想汽車方面在財報中解釋。
盡管整體數(shù)據(jù)并不亮眼，理想汽車毛利率依舊可觀。理想汽車在財報中提到，剔除召回MEGA預估成本影響后，三季度車輛毛利率可達19.8%、整體毛利率達20.4%。分析師認為，這接近于理想汽車以往的毛利率水平，企業(yè)依舊保持健康發(fā)展水平。此外，截至三季度末，理想汽車現(xiàn)金儲備達989億元。中國汽車流通協(xié)會專家委員會成員顏景輝表示，理想汽車有充足的資金儲備，為其后續(xù)發(fā)展也提供了支持和保障。
不同于蔚來與小鵬的純電車型先行的布局戰(zhàn)略，理想汽車是以增程車型切入新能源汽車市場，從最初的理想ONE到理想L系列在市場的熱銷，近年來理想汽車營收持續(xù)攀升，冰箱、彩電、大沙發(fā)的標簽也被眾多車企效仿。不過，隨著增程與插混市場競爭對手增多，理想汽車也面臨強敵環(huán)伺局面。
2024年，理想汽車開始進入純電市場，推出首款純電車型MEGA。今年三季度，理想汽車新增純電SUV產(chǎn)品線，理想i8和理想i6。不過，兩款車型推出后，仍處于產(chǎn)能爬坡階段。理想汽車相關人士透露，兩款車型訂單總數(shù)已超10萬輛，目前理想汽車正協(xié)同供應鏈，來滿足市場需求。
在只有增程一張牌，轉向“增程+純電”雙線結構下，理想汽車業(yè)績情況如何短期改善仍是眾多投資人關注焦點。
按照規(guī)劃，明年理想汽車搭載M100芯片為核心的AI系統(tǒng)的產(chǎn)品將開始交付。在李想看來，具體的改變是讓汽車產(chǎn)品從被動使用，轉向真正的自動化和主動化，為消費者提供服務。
對于如何保證產(chǎn)品交付問題，保證后續(xù)交付量的穩(wěn)定，理想汽車總裁馬東輝也坦言，理想i8與i6產(chǎn)品正經(jīng)歷產(chǎn)能爬坡、交付提速、市場滲透發(fā)展路徑。為此，今年11月起，理想i6的電池正式啟用雙供應商。“理想汽車會保障兩家供應商的電池性能和質量標準一致。”馬東輝預計，明年初理想i6月產(chǎn)能將穩(wěn)步提升至2萬輛。
面對增程市場日益激烈的市場格局，理想汽車正規(guī)劃產(chǎn)品應對市場挑戰(zhàn)。據(jù)悉，明年理想L系列將進行大改，在車型配置方面產(chǎn)品將回歸精簡SKU模式，全系產(chǎn)品會標配5C超充技術。馬東輝表示，改款車型將承接理想汽車在明年重回增程產(chǎn)品領先地位的戰(zhàn)略目標。 在研發(fā)領域，理想汽車也在不斷進行投入，為之后發(fā)展鋪路。財報顯示，今年三季度理想汽車研發(fā)費用為30億元，同比提升15%。“預計全年研發(fā)投入達120億元，其中人工智能領域投入超60億元。”理想相關人士表示，AI技術的投入加速理想汽車產(chǎn)品力的提升，理想汽車堅持在芯片、基座模型、底層操作系統(tǒng)、核心控制器等領域全面深入研發(fā)。據(jù)悉，在智能化方面，今年10月理想汽車的VLA司機大模型使用率達91%。
此外，理想汽車正加速拓展海外市場。據(jù)了解，今年理想汽車完成中東、中亞以及北非核心區(qū)域初步布局，明年將按計劃逐步拓展拉丁美洲、歐洲以及東南亞市場，實現(xiàn)全球重點市場全覆蓋。
從職業(yè)經(jīng)理人回歸創(chuàng)業(yè)公司
業(yè)績出現(xiàn)震蕩，作為CEO的李想也做出反思并公布對未來的長期規(guī)劃。理想汽車宣布，從今年四季度開始，將堅定回到創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，面對挑戰(zhàn)。
“過去三年，理想汽車非常努力地變成職業(yè)經(jīng)理人的治理體系，但在真實的體驗和落地后，理想汽車認識到創(chuàng)業(yè)公司和職業(yè)經(jīng)理人是兩種完全不同的治理體系，是管理理念和要素的差異，以及各自適用于不同的階段和行業(yè)環(huán)境。”李想表示，過去三年，自己和創(chuàng)業(yè)團隊努力學習職業(yè)經(jīng)理人的管理體系，接受各種變化但越來越差。
在產(chǎn)品上，理想汽車也開始重新思考。“未來十年，具身智能最有價值的產(chǎn)品一定是具備自動和主動能力的汽車。”李想表示，要想做好具身智能，最重要的是構建一套不同于語言智能的AI系統(tǒng)，過去三年理想汽車對于具身智能有了完整系統(tǒng)的技術儲備。
近年來，車企扎堆入局具身智能領域，包括特斯拉、小鵬、長安等紛紛踏入這一賽道。中國汽車流通協(xié)會乘用車市場信息聯(lián)席分會秘書長崔東樹表示，車企“跨界”人形機器人，不僅可以接觸到最新的材料科學、生物力學等技術，為車企的技術創(chuàng)新提供新的思路，還可以通過人形機器人的研發(fā)，讓車企也在尋找新的增長點。
事實上，具身智能市場布局之外，理想還在開源系統(tǒng)方面進行布局。今年4月，理想汽車開源自研智能汽車操作系統(tǒng)“星環(huán)OS”，“星環(huán)OS”累計研發(fā)投入超過10億元研發(fā)費用。理想汽車相關人士表示，截至目前，“星環(huán)OS”開源技術社區(qū)意向伙伴達55家企業(yè)，其中簽約企業(yè)共有16家。
?
